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【通信】5G后周期行业:智能制造之基石,工业互联网投资全景解构

发布时间:2020-03-17 09:31    来源媒体:格隆汇

机构:申万宏源

投资提示:

 工业互联网作为新基建的重要环节,是智能制造的核心基础,也是TMT技术演变的必然。 传统行业的效率提升是TMT长期的趋势主线之一,驱动力就是技术,在物联网、云计算、 互联网、大数据技术的支持下,工业互联网窗口临近。其中,5G 通信标准满足工业通信 实时性、稳定性需求,推动了工业技术的创新浪潮。

 工业互联网解决现代工业生产痛点。1)成本需求:工业互联网帮助工业企业持续降低成 本。2)传输需求:工业互联网满足工业流程通信传输需求。(3)产业链:工业互联网协 同产业链各环节,优化生产制造新模式。

 5G将替代传统工业通信解决工业互联网痛点,满足工业数据传递实时性与稳定性的要求, 成为工业互联网重要的业务支撑。

 工厂外部场景看,5G 网络应用体现为三方面。(1)产业链实现泛在链接。工厂外网络基 于互联网,但过去已有的网络基础设施无法完全满足工业互联网业务发展需求。5G 网络 能够实现传输网层面的泛在、灵活定义、高质量带宽,以及接入网层面广覆盖、低时延、 高可靠等要求。 (2)IPv6铺垫海量设备联网。全球互联网正处向IPv6演进过渡的关键时 期,我国IPv6普及率提升空间大,工信部明确IPv6部署行动计划。 (3)专网专线下,5G 推动企业工业数据上云。

 工厂内部场景看,网络切片将渗透工业生产的各个环节。针对工业领域应用的痛点,网络 切片主要体现三大功能: (1)资源隔离保障了不同业务环节以及工厂内外部的数据安全与 独立; (2)功能定制使得不同环节/场景的特定需求能够以低成本的方式得到满足; (3) 质量保障则意味着工业互联网在工厂内部的应用将高可靠。对于运营商而言,未来切片经 营是行业持续增长的必经之路,未来网络切片将成为5G在B端的重要应用形式。

 标识解释体系是 5G 在工业互联网的延伸重点。对工业互联网体系而言,二级节点是标识 解析体系的重要组成部分;对工业企业而言,二级节点具有数据价值、生态价值等意义。

 综合产业格局,工业互联网可划分为边缘控制、网络连接、平台汇聚、数据应用四层次, 各层次重点上市公司将充分享受 5G 后周期工业互联网应用的红利。其中:边缘控制层体 现算力下沉带动集成化通信模组渗透的趋势;网络连接层的海量终端、数据爆发将带动通 信服务与设备需求;平台汇聚层主要由 ICT 巨头主导,产业链协同效应具差异性;数据应 用层的工控安全与工业大数据值得关注,同时应用渗透的顺序有先后。

 相关重点公司:宝信软件、东方国信、用友网络、中新赛克、紫光股份、星网锐捷、移远 通信、移为通信、广和通、乐鑫科技、澜起科技等。

 风险提示:若5G SA组网推进不达预期将影响切片实施。 

投资案件 

 结论和投资建议

工业互联网作为新基建的重要环节,是智能制造的核心基础,也是 TMT技术演变的必然。5G 技术解决工业领域成本端、传输端及产业链协同的痛点,成为工业互联网重要的业务支撑。综合产业格局,工业互联网可划分为边缘控制、网络连接、平台汇聚、数据应用四层次,各层次重点公司将充分享受 5G 后周期工业互联网应用的红利。相关重点公司包括宝信软件、东方国信、用友网络、中新赛克、紫光股份、移远通信、移为通信、广和通、乐鑫科技、澜起科技等。

原因及逻辑

TMT 行业的长期主线是传统行业的效率提升。我们对工业互联网的定位,一方面是有利于泛工业领域的生产,另一方面其实是有利于 TMT产业链挖掘新机会。5G在工业互联网的应用体现为:工厂外部场景看,产业链实现泛在链接、IPv6铺垫海量设备联网、专网专线下5G推动企业工业数据上云;工厂内部场景看,网络切片将渗透工业生产的各个环节,体现资源隔离、功能定制、质量保障则的功能。

有别于大众的认识

市场认为当前5G在B端应用较少,工业互联网实际的产业意义有限。我们认为工业互联网与智能制造是传统工业效率提升、TMT 技术兑现的重要平台,新基建背景下产业进程将加速,工业互联网实际是 5G重要的B端应用场景。市场认为5G在工业互联网中的应用必要性不大。我们认为 5G在工业领域的应用意义不在于性能提升本身,而是在于可以切片。5G 技术能够解决工业领域成本端、传输端及产业链协同的痛点,成为工业互联网重要的业务支撑。 

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