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通信行业2020年半年报前瞻

时间:20-07-07 10:11    来源:格隆汇

机构:长江证券

无线主设备传输设备:规模建设周期,业绩确定性高

2020年上半年,国内三大运营商5G集采落幕,5G规模建设开启;早期建网节奏受疫情影响有限,随着新基建提出5G网络部署加速。受产业链上游加紧5G零部件备货驱动,叠加三大运营商提前完成全年任务预期,我们预计5G基站、传输设备上下游产业链有望Q2加速释放,建议重点关注业绩释放投资机会。

IDC:新基建弄潮儿

今年以来IDC行情领涨通信板块,短期来看,新基建政策下,供给端的边际放松有望驱动行业增速提升,中期,5G和云计算仍为行业增长的核心,高景气度有望持续。第三方IDC服务商的快速响应、三方接入等优势显著,未来市场份额呈现提升趋势。

光模块:“风正一帆悬”

上半年全球疫情蔓延导致远程办公兴起,云计算需求显著提升,光模块进入产能紧张时期。展望下半年,上游相关环节均指示Q3光模块高景气,Q4有望延续。中期来看,400G有望接棒5G成光模块市场增长主驱动力,仍为高成长高确定性细分板块。

物联网:星星之火,可以燎原

5G最区别于过去移动通信标准的是创建了万物互联场景。当前阶段,做大连接,为企业客户提供最基础连接支撑是运营商探索垂直行业第一步。基于连接逻辑,重点关注与连接强相关的模组平台。

北斗:全面建成,拥抱全球市场

全球覆盖在即,军方市场更新换代叠加渗透率提升,受益确定性强;全球商用助推北斗民用标配化,国内企业将走向海外市场。

投资建议

5G改变社会,仍是今年通信行业投资主线。伴随新基建5G加速建网,同时追回Q1疫情影响,Q2产业链相关公司业绩有望爆发。平台型公司将持续受益:中兴通讯。5G应用建议关注两条主线:大流量及大连接。大流量产业链建议关注:光模块、IDC及网络设备,重点推荐:龙头紫光股份(000938)、烽火通信;IDC光环新网、数据港;光模块中际旭创、剑桥科技、新易盛。大连接产业链建议关注:物联网、车联网、工业互联网等,重点推荐:物联网模组龙头移远通信,商用车监控龙头锐明技术等